ВТБ Капитал: Мостотрест. Начало анализа
ВТБ Капитал: Мостотрест. Начало анализа
ВТБ Капитал начинает анализ деятельности и инвестиционной привлекательности "Мостотреста"
Елена Сахнова, Владимир Беспалов, Георгий Тараканов и Кевин Уайт, ВТБ Капитал: "Мы начали анализ "Мостотреста" — единственная ликвидная компания, позволяющая сделать непосредственную ставку на развитие инфраструктуры — инвестиции в инфраструктуру абсолютно необходимы — "Мостотрест" специализируется на самом привлекательном сегменте: дороги и мосты — главные риски связаны с потенциально более низкими расходами на строительство.
Мы начинаем анализ деятельности и инвестиционной привлекательности "Мостотреста" – крупнейшей российской компании в сфере строительства транспортной инфраструктуры. Мы присвоили компании рекомендацию "Покупать", так как прогнозная цена ее акций через 12 месяцев /$12/ предполагает потенциал роста в 50% относительно текущих уровней. "Мостотрест" торгуется с коэффициентом EV/EBITDA на
Плачевное состояние российской транспортной инфраструктуры тормозит экономическое развитие страны, в связи с чем ее улучшение входит в число главных приоритетов государства. Даже наши консервативные допущения в отношении темпов строительства предполагают впечатляющий объем инвестиций в ближайшие десять лет – до $550 млрд /что подразумевает рост в среднем на 16% в год – с $19 млрд в
По нашим расчетам, на строительство по профилю "Мостотреста" /дороги и мосты/ придется 41% всего объема расходов /$226 млрд/, в связи с чем мы ожидаем увеличения выручки компании в 2010-
Самый большой риск связан с потенциальной неспособностью государства финансировать инфраструктурные проекты в результате ухудшения экономической конъюнктуры. Снижение расходов по любой другой причине также представляет существенный риск для компании".
ИА "ПРАЙМ-ТАСС", 09.03.2011